結論：2026年に米国で4回程度の利下げが行われると、インフレは一時的に抑制されるよりもむしろ「再加速」や「粘着化」のリスクが高まると予想されています。FRBの金融緩和が景気を刺激し、需要増加によってインフレ圧力が強まる可能性が指摘されています。
📊 インフレへの影響のポイント
- 利下げは景気刺激効果を持つ
借入コストが下がることで、企業投資や家計消費が増加し、総需要が押し上げられます。その結果、インフレ率が再び上昇する可能性があります。 - FRBの二重責務（雇用と物価安定）の板挟み
失業率は低水準を維持している一方で、インフレ率は依然として高め。利下げを続けると、雇用は支えられるものの、インフレが「2％目標」に戻りにくくなる懸念があります。 - 具体的なインフレ見通し
FRBが重視する「PCEコアデフレーター」は、2026年に前年比 2.6％上昇と予測されており、目標の2％を上回る水準が続く見込みです。 - 景気加速によるインフレ圧力
減税政策や投資拡大、株高による資産効果も重なり、2026年後半には景気が加速し、インフレ圧力が再び強まるリスクが指摘されています。 - 関税政策のマイルド化が緩和要因
トランプ政権下で関税が一部緩和されており、これはインフレ再加速リスクを軽減する要因となります。ただし、政治的な不透明さから持続性は不明です。
🔑 まとめ
- 4回程度の利下げ → 景気刺激 → インフレ再加速リスク
- インフレ率は2026年に2.6％程度と予測され、FRB目標の2％を上回る水準が続く可能性
- 景気加速と金融緩和が重なると、インフレ抑制よりも粘着化の懸念が強まる
💡Hideakiさんの投資・経済分析の関心に合わせると、利下げ局面では「株価や資産効果のプラス」と「インフレ再加速リスク」の両面を見極める必要があります。特に、設備投資や財務指標に敏感な企業はインフレ圧力下で利益率が圧迫されやすいため、セクターごとのリスク比較が有効です。
次のステップとして、インフレ率と企業EPSの関係をグラフ化すれば、利下げ局面でどのセクターが強いかを視覚的に整理できます。やってみましょうか。
